옵션과 위험관리.옵션의 위험관리 방법.

우리나라에 옵션이 도입된 후 지금까지 많은 개인투자자들이 손해를 보았다. 외국인과 기관투자가들은 현물주식이나 선물과 합성하여 위험에 대해 대비하고 옵션거래를 하기 때문에 손실보다 이익을 볼 때가 많다.

그러나 일반투자자의 경우 대부분 한쪽 방향으로만 옵션투자를 하기때문에 손해를 보게 되고, 운이 좋아 일시적으로 돈을 벌었다 하더라도 장기간 옵션거래를 하다 보면 결국에는 돈을 잃게 되는데 금융감독원에서는 2003년도와 2004년도에 뒤의 표와 같이 투자자별 손익 현황을 발표했지만, 이후로는 증권사별 자료를 취합해 발표하다 보니자료의 정확성에 문제가 있다 하여 손익 공개를 중단했다.그러나 선물옵션 시장의 정확한 파악과 개인투자자 보호를 위해서 손익 현황을 공개해야 하는 필요성이 있다고 지적하고 있다.

개인투자자들이 옵션으로 돈을 벌기 어려운 이유 3가지.

첫째, 만기가 너무 짧다. 주가 예측 방향이 맞았다 하더라도 만기가 짧아 빠른 속도로 떨어지는 시간가치(프리미엄)를 따라가기가 어렵다.

둘째, 외국인이나 기관에 비해 자금력이 부족한 일반투자자들이 대박을 노리고 값싼 외가격 옵션을 주로 매수하는 경향이 있고, 또한 한쪽 방향으로만 거래해 네이키드 포지션(Naked Position)을 취하기 때문이다.

셋째, 거래수수료가 많다. 매매수수료가 현물의 약 2배에 달하며 하루 등락폭이 큰 특성상 매매 회전율이 높아 수수료가 많이 들어간다.

옵션의 위험관리 방법.

1. 투자한도와 베팅 단위를 정하고 일관되게 지켜야 한다. 투자자금의 5~10% 범위에서 투자를 하되 절대100% 올인해서는 안 된다.

2. 기술적 분석에 의존하여 날마다 매매하지 말아야 한다. 한 달에 한번이라도 결정적 기회가 왔다고 생각될 때만 매매하되 예측이 맞지 않으면 버린다는 마음으로 투자해야 한다.

3. 기관과 외국인이 옵션에서 이익을 실현할 수 있을 이유는 합성전략을 구사하기 때문이다.